公司简评演讲：收入短期承压军平易近双范畴共

　　事务：2026年上半年公司实现停业收入2。14亿元，同比下降27。37%；归母净利润0。35亿元，同比下降28。93%；扣非归母净利润0。22亿元，同比下降40。15%；运营勾当现金流净57。97额0。16亿元，同比下降90。58%。演讲期内公司毛利率42。59%，同比提拔3。92pct；净利率13，25616。28%，同比下降0。36pct。收入基数下降导致费用率提拔。2026年上半年公司发卖、办理、研发和财政费用率别离为4。0311。22%、8。67%、9。58%和-0。05%，同比别离+3。42pct、+2。29pct、+3。04pct和+0。23pct，1。83费用率上升次要受收入规模下降影响。别的，其他收益0。09亿元，较上年同期添加0。08亿元，此中补帮0。09亿元，对利润构成必然支持。深耕航空航天从阵地，批量订单取中试验证强化进口替代能力。公司五轴卧式车铣复合加工核心实现飞机升降架加工方案国产替代并获取新用户订单，五轴立式加工核心获得多笔航空策动机焦点零部件批量采购订单；公司系列机床已笼盖航天科工、航天科技、中航工业、航发集团项下近60家用户。公司沈阳大飞机布局件工艺验证中试设备连续出场，平易近用范畴及焦点部件持续拓展，新产物获市场关心。公司德创系列凭仗高性价比、高效率和高国产化率，新签定单金额同比显著增加，并进入半导体、能源、新能源汽车、低空经济、人形机械人等使用场景。公司积极鞭策自从研发的高档数控系统及电机、电从轴、转台、多类型传感器等环节功能部件的发卖，此中电机营业增加态势凸起，功能部件订单中电机占比跨越70%。演讲期内，公司推出KMF120五轴卧式车铣复合加工核心及KWEDM120五轴中走丝线切割加工核心两款新品，用户采购新品开展叶轮、叶盘等细密零件加工。投资：公司是高端数控机床龙头具有稀缺性，数控系统和机床机能比肩国外龙头，项目投产逐渐产能。考虑公司收入增速下降，我们调整公司预测2026-2028年归母净利润为0。80/1。02/1。27亿元（原2026-2028预测为1。32/1。64/1。99亿元），赐与“增持”评级。